港股内房企融资回归 9家开发商扎堆发债:1701vip黄金城

栏目:国内业绩

更新时间:2021-05-22

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风水轮流转动。

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本文摘要:风水轮流转动。

风水轮流转动。曾经是内房股主要融资渠道的海外债券市场逐渐冷却,取而代之的是国内公司的债务。《第一财经日报》记者通过Wind统计数据发现,恒大房地产(0333.HK)、龙湖房地产(00960.HK)、碧桂园(02007.HK)等9家在香港上市的内地住宅企业(以下称红筹住宅企业)自6月以来密集发售国内公司债务,规模约534亿元,占住宅企业债务市场的约44%。去年同期的数据是0。

房地产和金融资深评论家黄立冲对本报记者作出反应,现在美元没有贬值倾向,人民币资产已经汇率上升了5%,住宅企业海外债务融资环境恶化,住宅企业转向国内公司债务。但是,对于投资者来说,红色住宅企业大规模放置国内公司债务背后的风险是因为红色住宅企业在国内获得高信用评价没有一定的水分。

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融资成本更低的2015年以来,住宅企业在国内的债务规模经常井喷式急速增加。《第一财经日报》记者通过Wind统计数据发现,2015年初至8月25日,数48家住宅企业(包括在香港上市的内地住宅企业、未上市住宅企业)顺利发售公司债务,规模约1218亿元,平均发售票面利率为6.28%。2014年全年仅有21家住宅企业顺利发售公司债务,债务总额为154.6亿元,平均发售票面利率为7.83%。

值得注意的是,今年国内公司债务顺利上市的住宅企业中,恒大房地产、龙湖房地产、碧桂园、融创中国(01918.HK)、富力房地产(0277.HK)、中国奥园(03883.HK)、时代房地产(01233.HK)、远洋房地产(0337.HK)、龙光房地产(03380.HK)、债务规模534亿元,今年房地产企业债务上市2014年同期,国内公司的债务还没有发售。恒大房地产首次突破了红色住宅企业返回国内债务的帷幕。6月18日,恒大房地产顺利发售首期50亿元国内公司债务的7月7日,顺利发售第二批150亿元国内公司债务,更新了内地民营企业在国内发行债务的最低规模。

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之后,龙湖房地产于6月26日发布公告,经证券监督会批准,公司发售规模不足80亿元的国内公司债务。另外,富力地产、中国奥园、碧桂园、融创中国、远洋地产、龙光地产上市的国内公司债务规模分别为65亿元、24亿元、60亿元、30亿元、50亿元、25亿元。

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在香港上市的住宅企业为什么要回国发债?过去,公司债务是各大中型a股上市公司广泛使用的融资品种,但未上市公司(包括在香港上市的公司)没有资格发行债务。特别是2010年以来,大陆住宅企业的融资得到了很多许可,很多住宅企业转向海外市场寻求债务融资。截止到今年1月16日,证券监督会修改了《公司债券发售和交易管理办法》的规定,公司债券发行者主体的范围从上市公司和证券公司扩大到所有公司制企业,包括非上市公司。

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同时,受佳兆业债权人、美元利率预期的冲击、人民币上涨等因素的影响,海外融资环境恶化,融资成本上升。更重要的是,随着中央银行持续降低标准等一系列政策,国内融资环境提高,融资成本逐渐下降。因此,一些内地住宅企业在国内借款的成本比国外借款的成本高。

兴业证券香港研究部分分析师吴伟表示,2014年中期数据显示,33家典型内地住宅企业平均海外融资成本为8.13%。根据本报记者对今年海外融资市场的仔细观察,该平均融资成本今年仍在下降。相比之下,恒大房地产、远洋房地产等9家内地住宅企业顺利上市的国内公司债务平均融资成本仅为4.97%。

以恒大上市首期50亿元5年期国内公司债务为例,面值利率仅为5.38%,相对于该公司今年2月上市的10亿美元5年期优先票据12%的面值利率,债务融资成本上升了近55%。


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